从有用的工艺品到烧钱的野兽，为什么比出租车更贵的共享单车仍然无法盈利？

来源 |科技星球文章|在仁雪云县的大街小巷、街角停车场、超市门口、学校围墙外，随处可见停放的共享单车。办公室工作人员快速扫码开门，学生放学后成群结队地骑自行车回家，成年人有时也骑自行车去买杂货。这些不起眼的电驴长期以来一直是该县最常见的交通工具，其背后的公司也开始对资本市场产生影响。松果出行母公司近日在香港联交所正式提交招股说明书，目标是成为五年前赴美上市失败后第一家两轮车股份公司。天眼茶信息显示，松果旅行成立于2017年，创始人翟光龙是美团创始团队首批成员之一。翟光龙对行业格局进行了预测，并提出了重点战略。这个想法是避免d 与巨头直接对抗，重点关注巨头尚未深入渗透的地下市场。松国凭借“农村包围城市”的战略，在与巨头的差距中站稳了脚跟。截至2025年第三季度末，松国出行业务覆盖全国422个市州，运营车辆45.5万辆，累计注册用户超过1.28亿。招股书数据显示，以2024年交易额计算，公司以18.7%的市场份额位居中国水下自行车共享行业第一。然而，共享单车行业发展的背后，却无法回避资产重、竞争激烈、监管高的行业挑战。即使是美团、滴滴轻爵、哈罗等龙头企业，现阶段两轮车业务也未能实现稳定盈利。尽管这条轨迹看似深深地融为一体融入人们的日常生活，实际上是一门难以克服盈利困境的行业。作为下沉市场的“领头羊”，松澳出行疯狂赴港IPO，不仅仅是公司的资本野心，更是整个共享单车行业在庞大资产、强监管、激烈竞争面前举步维艰的真实缩影。 19分钟车程9.5元，共享单车“越开越贵”。关于共享单车的投诉越来越多，我在小本书、微博等社交平台上。最直观的就是肉眼可见的单价上涨，消费者称之为“价格杀手”。一位来自深圳的用户发布了发票。共享单车每小时价格达到0.5元/分钟。票价下调9.5元，行程仅需19分钟。他忍不住抱怨自己的时薪比工作单位还要高。另一个批评是价格太高阻碍优质体验。车身晃动很大，座椅不舒服，很多用户感觉花了很多钱，很痛苦。曾经主打“低价、便捷”的共享单车，如今因价格高昂而被普通通勤者拒之门外。高价背后隐藏的是因操作规则而产生的“额外费用”。广东的一名上班族赶忙去抚摸一头小电驴。扫描二维码时，他没有注意车辆的行驶里程限制。旅途中，突然停电，锁车后他才意识到，由于不在服务区，需要支付20至25元的行程费用。最终的总成本，包括驾驶费用和扣除费用，比直接打车要高。北京的用户也遇到了类似的情况。仅仅行驶了几分钟，就发出了“不在作业区”的通知。包括船体管理费、账单突然跳升至42.5元。 Tech星球通行证 据对多家共享单车平台的调查显示，在五线城市，美团共享单车起步价为前10分钟2元，之后每10分钟1元。节假日超过10分钟的收费调整为每5分钟1元。滴滴起步价为前15分钟2元，之后每10分钟1元。您好，价格贵：前10分钟2.5元，之后每10分钟2元。此外，还存在隐性成本，例如在营业区域外还车的调度费和在停车位外还车的管理费。平台会员有套餐和折扣，但大多数都有时间限制和频率阈值。对于普通用户来说，实际能享受到的折扣非常有限。不少用户告诉Tech星球，即使有优惠券，实际花费也很可观。单次出行仍比两年前高很多。毕竟，你很难逃避这样一个现实：你开得越多，成本就越高。共享单车的“涨价”对于用户来说并不主观。松果旅游的宣传册数据也佐证了这一趋势。招股书显示，2023-2024年和2025年前9个月，松果旅游每趟平均价格将分别为2.73元、2.85元和2.94元。值得注意的是，尽管价格不断上涨，但用户频率却明显下降。松果旅游的日订单量从2023年底的110.19万单减少至2024年底的105.19万单。截至2025年9月，日订单数已减少至10.06亿单。价格上涨似乎让普通用户望而却步。共享单车已经从日常交通工具变成人们除非必要才使用的东西。贷款不断，大公司破产，创业难共享单车的利润。订单正在下降，因为用户“负担不起脚趾旅行”。这背后是企业即使涨价也无法盈利的尴尬现实。事实上，共享单车从诞生之日起就属于“重资产”，这也决定了价格上涨背后的成本压力。从最初的车辆购买到后续的运营维护计划，每一项费用都是企业的一大负担。高车价是不可避免的第一个障碍。电动汽车制造专家告诉Tech星球，共享单车不是普通的滑板车。需要额外的定位、锁定、智能电池等软硬件，成本远高于市场预期。松果出行宣传册数据显示，虽然该公司是国内唯一一家自建工厂、主要生产自有车辆的两轮车共享平台，但购买一辆两轮车的平均成本2024年LED汽车仍将达2978元。近3000元的自行车采购成本，加上公司在全国销售自行车超过45万辆，对于公司来说无疑是一笔巨大的开支。比买车更大的压力总是来自于最后的运营和维护。行业专家向TechPlanet证实，县域市场的分散性直接增加了公司的运营和维护成本。这不仅包括定期更换电池带来的丢失和损坏成本，还包括一线运维人员的人工成本，以及区域之间运输电池的物流成本。 Songkuni Tra运维人员也证实了这一点。您的日常工作涉及从一个地方到另一个地方。他们在现场忙得无暇休息，检查车辆停放位置，更换没电的电池s。这些频繁而广泛的操作和维护工作看似微不足道，但却是确保车辆正常运行的关键。这也对企业来说是一个长期成本的“无底洞”。持续的高成本压力，迫使松国旅游只能依靠外部资本“输血”来生存。自成立以来，融资一直是我们公司的“救星”。 2017年至2025年，松果旅游几乎每年都密集完成从A轮到D+轮的多轮融资，寻求依靠外部融资继续扩张和运营支出。然而，由于融资问题，盈利能力并未走上正轨。财务数据显示，松果旅游2023年、2024年营收分别为9.53亿元、9.63亿元，全年亏损分别为1.92亿元、1.51亿元。 2025年前三季度，松果出行实现营收7.46亿元，近10亿美元。与去年同期相同，但亏损近6000万元。松果出行的盈利困境并非个案，而是整个共享单车行业的通病。即使是拥有运输、供应链、资金优势的行业巨头也未能逃脱“亏损魔咒”。 2025年第三季度，美团摩托新业务板块实现营收280亿元，同比增长15.9%，一季度出现亏损，与同期相比，销售额下降至13亿元。滴滴摩托车业务部门也长期处于亏损状态。以共享单车起家的 Haro 早已认识到摩托车业务的利润极限。近年来，该公司不断开拓在线出行、网约车等新业务，并进行多元化设计，试图打破单一业务的依赖。生意。共享单车如何才能成功？ 2017年，共享单车成为一种充满想象力的新卡车，吸引了摩拜、哈喽、滴滴等玩家加速入局。这种商业模式不仅比共享单车的每位客户成本更高，而且每位用户每天的出行次数也更高。它曾经被认为是最经济盈利的商业模式。然而，行业扩张的步伐很快就按下了“放缓按钮”。无序配送、运维服务延误等城市管理压力问题逐渐凸显，成为城市治理的核心问题。这直接导致共享单车在一线城市和部分大城市开始逐步退出，行业发展逐渐陷入停滞。到2019年，不少三四线城市对共享单车的监管逐步放宽，各大品牌进入密集投放时期。华泰证券研报数据显示，2019年至2024年共享单车及共享单车交易量项目年均增速达到30%。经过激烈的发展，当前共享单车的黄金时代已经结束。 2025年至2029年，共享单车和共享电动自行车的增速预计将骤降至8.3%，表明该行业已接近饱和。用户分布数据印证了行业的发展极限。 iiMedia Research(艾媒咨询)统计数据显示，2020年，共享单车用户仅占1.8%，二线城市占27.4%，三线城市占36.2%，四线城市和农村地区占36.2%。达到了34.6%。一位行业人士坦言：“虽然近两年一线城市已经开始出现放松管制的迹象，但高准入标准和严格的配额控制仍然是一大障碍，但美团、滴滴、哈罗等行业巨头正在发展中。”发展共享单车业务时主要考虑环境协同效应。然而，以共享单车租赁为主要收入来源的食国旅行社，在行业增长放缓、过度依赖单一公司利润结构的环境下，将面临更大的管理挑战。随着行业增长达到顶峰，松果出行冲击“共享单车存量第一”更像是一场疯狂的竞赛，也是共享单车卡车的一个缩影。
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