初步亏损超106亿元，400亿美元疫苗巨头“爆炸”！

无论你的过去有多么辉煌，都会瞬间消失。曾经的疫苗巨头智飞生物正处于上市以来的至暗时刻。 1月12日，去年预防性损失突破100亿。智飞生物公布2025年经营预测，公司预计2025年归属母公司净利润为-106.98亿元至-137.26亿元，同比下降630%至780%。扣除-105.54亿元后，非净利润为-135.41亿元，同比下降630%至780%。智飞生物在公告中详细介绍，去年预计将造成超过100亿美元巨额亏损的困境主要源于以下两个因素：一是受人们接种疫苗意愿下降、疫苗犹豫不决等因素影响，疫苗行业正进入严重调整期。公司主要产品销售情况cts 明显低于预期，业绩低于去年同期。其次，为准确反映公司财务状况，智飞生物基于审慎原则，对因市场需求、临近使用寿命及使用寿命变化等原因导致存货可变现净值低于账面价值的存货，计提存货跌价准备，并根据应收账款账龄计提信用减值准备。事实上，智飞生物的业绩下滑已经有人追踪。 2024年，默沙东以智飞生物为代表的四价和非价HPV疫苗表现不佳，年发布批次数同比分别下降95.49%和14.8%。智飞生物2024年营收较去年同期下降50.74%。归属于母公司净利润较上年同期下降74.99%。从一开始到2025年，公司经营状况不断恶化，公司赤字不断扩大，甚至连续几个季度录得经营赤字。财报数据显示，智飞生物2025年一季度营业利润23.74亿元，同比下降79.16%，净利润由盈转亏，亏损3.05亿元。这是该公司上市以来首次出现单季度亏损。前三季度累计亏损进一步扩大至12.06亿元，比去年同期减少156.1%。举债数百亿美元自救的智飞生物也因流动性不足而苦苦挣扎。截至2025年三季度末，智飞生物负债总额167.9亿元，资产负债率为36.18%。其中，短期贷款103.2亿元，但最终社会资金仅有24.98亿元。面对资金压力，智飞生物已经开始筹集大笔资金“过冬”。 2026年1月5日晚间，智飞生物公告称，准备申请总额102亿元以下、期限3年以下的中长期融资，用于替代公司现有融资，补充公司日常流动资金。从衣服和抵押情况来看，智飞生物几乎用公司及其主要股东家族的全部主要资产作为抵押。事实上，董事蒋仁生先生及其配偶、蒋凌峰先生及其配偶及其附属公司智飞绿珠、智飞龙科马等共同提供了全额连带责任保证。智飞生物科技将以自有应收账款以及智飞绿珠、智飞龙科玛等子公司的全部股权作为抵押。智飞生物科技y及其子公司智飞绿珠、智飞龙科马等名下均设有工业厂房。它为办公楼和在建项目等资产提供抵押担保。此外，2025年6月26日，智飞生物公告称，计划通过发行债券融资至多60亿元，以满足生产经营和投资的资金需求，优化债务结构。 HPV疫苗市场正在降温。确实，智飞生物业绩大幅下滑不仅凸显了公司自身面临的困境，也反映出整个HPV疫苗市场正在发生巨大的变化。曾经“一手难求”的HPV疫苗在短短几年内就完成了从蓝海到红海的转变。中国疾病预防控制中心调查数据显示，我国9岁至45岁女性首次HPV疫苗接种率为27.43%。虽然有不同西方国家疫苗接种覆盖率在67%左右，中心城市有意愿、有能力支付的核心人群大部分已经完成了疫苗接种。从市场竞争角度来看，HPV疫苗已不再供不应求。据公开信息显示，已有5种HPV疫苗在中国获批上市。除了默沙东的四价和非价疫苗以及葛兰素史克的二价疫苗外，万泰生物的二价和非价HPV疫苗也已上市。随着国产HPV疫苗的兴起，去年在重庆、西安、广州、河南新乡等多个城市，售价高达90%的进口HPV疫苗价格大幅下降。王泰生物辛可宁国内市场价格每剂仅499元，仅为默沙东9价HPV疫苗价格的40%。凭借这一价格优势，新科宁一经推出就迅速占领了市场的上市，致飞生物的市场份额进一步下降。随着疫苗行业价格竞争日趋激烈，中国疫苗工业协会发布倡议，明确反对低价竞争“革命”，强调行业企业不得参与低于成本的招标，呼吁技术创新和质量提升，为行业发展奠定坚实基础。此外，被市场寄予厚望的男性HPV疫苗市场表现并未达到行业预期，给众多药企带来了艰难的增长挑战。
本文来源：网易财经