长与短的激烈较量！银色的过山车，“悬崖边缘”的贵金属公牛？

疯狂的狂欢过后，金属市场的“银色狂想曲”归于沉寂。本周早些时候，西尔弗开始了一次激动人心的过山车之旅。今天早上，白银多头和空头之间展开了一场激烈的战斗。现货白银短暂突破84美元大关，创历史新高。此后，该股从高点大幅下跌，抹去了超过 6% 的涨幅。大幅上涨后又大幅下跌，随后跌幅收窄。贵金属价格全线踩刹车，现货黄金跌破4510美元/盎司，纽约黄金期货跌破4530美元/盎司，纽约白银期货跌破79美元/盎司。现货钯金下跌 6.8%，跌破每盎司 1,800 美元。现货铂金短线一度暴跌超100美元，跌幅超过7%。随着2025年接近尾声，白银全年大幅上涨，峰值年涨幅超过185%。即使经过这次调整，其增长率仍然超过170%，成为今年表现最佳的主要资产类别。市场感到惊讶。面对令人难以置信的价格上涨，一盎司白银现在比一桶石油还贵。马斯克先生警告！周末，科技专家马斯克发表了一篇文章表达了他的担忧。 “这不太好，白银被用于许多工业生产过程，”马斯克感叹道，因为特斯拉是白银的“大买家”。白银投机的爆发意味着白银的消费成本大幅增加。未来，我们有可能会陷入白银买不到的境地，世界新能源产业也可能陷入停滞。今年白银为何大涨？这主要是由于三个因素。供需缺口与资本投机。全球70%以上的白银是铜、锌、铅和其他关键金属提取过程中的副产品，因此难以扩大生产规模。全球白银供应量已连续第五年紧张，到 2025 年缺口将达到 5,000 吨（约 1.5 亿盎司）。货币政策和地缘政治不确定性。美联储政策、明年降息的预期、特朗普总统关税的全球不确定性以及俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突正在使白银等避险资产更具吸引力。生产业务和投资需求。白银的工业需求主要是由其在太阳能电池板、电子产品、电动汽车和其他高科技应用中的使用推动的。预计到 2026 年，工业需求将大幅增长。您对这些风险感到震惊吗？目前，全球白银市场总量超过苹果，直指英伟达。根据公司市值数据，在最近的疯狂上涨中，全球白银市场总额已达到 4.49 万亿美元。有望超越苹果成为全球第三大资产，与英伟达争夺全球的第二大资产。但值得注意的是，白银此次突然暴跌引发了风险谨慎，市场正在关注泡沫迹象。一些分析师表示，交易员正从这一创纪录的上涨中受益，这是因为贵金属价格已经处于“悬崖边缘”。 IG 澳大利亚市场分析师托尼·西卡莫尔 (Tony Sycamore) 表示，白银正在经历“世代泡沫”。短期来看，关键因素是白银供需结构性严重失衡，导致市场对实物白银的需求增加。 “与等待一年相比，买家现在为立即交付支付的费用高出惊人的 7%。毫无疑问，我们正在见证一代人中前所未有的白银泡沫。”此前，瑞银警告称：贵金属交易短期风险显着增加，增加短线投资者创新高后获利了结的风险，年末流动性较低可能会加剧价格波动，从而更难以解释短期趋势。众汇期货提醒人们，白银目前处于明显超买区间，随后可能会快速回调以释放压力，或者通过走高的横盘交易慢慢消耗利润。不过，这并不意味着牛市的结束，因为贵金属长期上涨背后的逻辑并未改变：美联储降息周期的开始、全球央行持续购买黄金、地缘政治风险上升以及对货币信用的长期担忧。
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