至少在人工智能市场的某些部分，市场情绪显然是看跌的。博通、Coreweave和甲骨文这三家与人工智能基础设施建设密切相关的公司继上周大幅下跌后，周一再次下跌。博通股价在周五下跌 11% 后，周一又下跌 5.6%，目前比上周三创下的历史高点低 18%。甲骨文周一下跌 2.7%，过去三个交易日已下跌 17%。自9月10日以来，该公司市值已蒸发46%。甲骨文股价创下自 1992 年以来的最佳单日表现，当时该公司披露了大量人工智能订单积压。 Coreweave股价周一再跌8%，较前一周下跌11%，较今年6月高点下跌逾60%。该公司主要提供以 Nvidia GPU 为主的云计算服务。而这三家公司的股价全年普遍上涨（注：CoreWeave M 上市）（今年三月），最近的一个趋势是投资者开始担心今天如此大规模的投资是否真的能在未来产生可比的投资回报。市场对博通和甲骨文上周的季度收益报告反应不佳，尽管两家公司的收入都超出了预期，并提供了显示人工智能需求正在迅速扩大的指引。甲骨文目前严重依赖债务市场为数据中心建设提供资金，但该公司几乎没有透露未来将如何满足这些融资需求。甲骨文宣布，与 Meta、NVIDIA 和其他公司达成的新协议将把本财年的资本支出从之前预期的 350 亿美元增加到 500 亿美元。与此同时，甲骨文显着扩大了租赁规模。截至11月30日，甲骨文的数据中心和云计算能力租赁总额达2480亿美元，合同期限从15年到19年不等，自8月底以来增长了148%。博通首席执行官 Hock Tan 表示，在与 AI 网络相关的定制芯片和半导体的推动下，该公司本季度的 AI 芯片销售额预计将比一年前翻一番，达到 82 亿美元。然而，公司的投资者必须接受这样的现实：随着公司不断加大对市场相关零部件的投资，利润正在萎缩。博通CFO Kirstin Spears在财报电话会议上表示，部分AI芯片系统的毛利率将会下降。 “要继续投资人工智能，投资回报（ROI）必须是真实的。从我们所看到的来看，这种回报是存在的。一线希望是，世界上几乎所有人工智能公司都表示，如果给予更多的计算能力，它可以产生更多的收入，”惠灵顿管理公司后期增长投资主管马特·维齐勒（Matt Wiziler）周一表示。专注于企业软件和人工智能的风险投资家 Tomasz Tung 在周一的博文中写道甲骨文最近积极的融资努力已将该公司的债务股本比率推高至500%，远高于其云计算同行。相比之下，亚马逊、微软、Meta 和谷歌的费用在 7% 到 23% 之间。另一家杠杆率非常高的公司是CoreWeave，其杠杆率在120%左右。
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