作者 |郑浩源 实习生 |主编胡若嘉|陈俊红“五日元的价格从500元跌到了280元，0085的价格也跌了差不多一半，像我们这样专门做正价销售的店就活不下去了。”来自广州的贸易商李老板（化名）向网易财经证实，他与去年开始的澜沧古茶合同不会续签。其背后是旧有的澜沧茶叶流通体系的崩溃。 2025年上半年，公司经销商渠道收入同比暴跌71.5%，曾经支撑80%收入的销售网络面临崩溃。财报显示，该公司2024年将出现3.08亿元巨额亏损，抹去近三年利润总额。 2025年上半年，营收预计继续下滑38.8%，净利润暴跌668.8%。六月的结局，900 百万公司的发明元，有效金额为 22,55 百万元。流动比率较低，为1.95倍，短期债务偿付压力较大。分析人士表示，从“普洱茶第一股”的辉煌到令人惊喜的业绩表现，澜沧古茶的困境不仅是公司的战略损失，也是传统茶行业渠道转移和消费转型的残酷缩影。失控的定价体系导致经销商大量流失。 According to Lancang Ancient Tea Sellers, the Lancang Ancient Tea Channel crisis will begin in earnest in the first half of 2025. According to the financial report, the company’s sales channel revenue plummeted from 123 million yuan in the same period of 2024 to 35.1 millionyuan, a decrease of 71.5%.这是继 2024 年该频道收入下降 29.9% 后的又一次急剧下降。“目前，定价结构完全混乱。”李老板，商人在广州，他向网易财经坦言：“吴金刚刚上线时，发行价是500元，现在只要280元。” 0085也较高价跌了一半。 “我们这些按照公司目标价格销售的专卖店，无法与低价销售产品的渠道竞争。”这一说法得到了众多经销商的证实。价格反转严重影响了传统渠道的营收模式，导致不少经销商退出。2020年至2024年，原澜沧茶店数量从566家减少到不到500家，关门率达到13.1%。消除产品销售政治是压垮他们的最后一根稻草。一位广州经销商透露，2023年之前，公司单季度的采购额度曾经超过100万元，“如果卖不出去，就得找回收商来割肉，这将进一步影响我们澜沧古茶的定价结构。”从 2024 年起，特许经营门槛将提高，但很难回归。更让经销商害怕的是公司的渠道管理。针对该品牌的声明，一位前澜沧古茶经销商在社交媒体上抱怨道：“虽然有正式供货发票，但该品牌已经封锁了平台账号，这是针对经销商最恶劣的卑鄙操作。”不少经销商表示，类似情况并非孤例，品牌会毫不犹豫地与前合作伙伴对峙，以控制价格。运河垮塌的背后是管理的缺失。 2025年，王川将军将在17年内担任货运任务，放弃对行动者的领导，并致力于“管理和市场需求之间的差异”。这位曾经带领公司进攻A股转投港股的关键人物的离开，标志着L的彻底失败。安仓古茶的传统渠道策略。为挽救渠道，澜沧古茶将于2025年推出，免加盟费政策，并提供最高12万元的店内招工补贴。招商总监李先生强调，“线上线下产品分门别类，在东北地区进行独家产品研发”。但经销商并不相信。广州茶行业负责人朱先生坦言：“茶商只进行检查，不进行培训，所以现在的准入门槛较低。”商家停止采购，大量库存压垮了澜沧江的现金流。澜沧古茶的财务数据暴露出更为严重的经营危机。财报显示，公司2024年销售额下降31.48%至3.61亿元，净利润由盈转亏，出现3.08亿元巨亏。更担心的是g是，这种下滑在2025年上半年加速，销售额进一步下滑至1.2亿元，毛利率连续第三年下滑至51.6%。大量库存已成为2020年“致命”的财务风险，迅速从4.7亿元增至9亿元，占流动资产的86.2%。库存周转期从2020年的1,326天延长至2025年上半年的2,805天，这意味着产品的周转时间将超过7年。 “成品占库存的45%，交货时间持续增加，表明设备销售非常疲软，”行业分析师表示。受此影响，公司应收账款从2021年的2616万元增加至2024年的7074万元，向经销商回款的速度明显放缓。大量的库存给企业的现金流带来直接压力。根据财务报告，现金净额预计2024年经营活动流出1.08亿元，其次是2025年上半年流出4537万元。截至2025年6月末，索罗尔现金及等价物有2255万元，短期借款达3.74亿元，流动比率下降至1.95倍，偿债压力巨大。不平衡的产品策略加剧了财务状况的恶化。主打高端系列《1966》增长缓慢，收入占比从2020年的73.8%下降至2025年上半年的63.4%。更为严重的是，该系列2025年上半年的毛利率较去年同期下降了12.3个百分点，直接拉低了整体盈利能力。另一方面，备受期待的剧集《茶妈妈》和新上映的剧集《燕人》表现不佳。两家公司的合并营收下降了 33.4%。 com公司无法绘制强劲的二次增长曲线。在战略层面，澜沧古茶也曾多次进行渠道转型。在线投资是这种战略不稳定的典型表现。 2024年，收入仅增长11.4%，而推广费用却增长67.7%。到2025年，该公司将促销预算削减了63.7%，导致在线收入同比下降15.9%。在线渠道的这种疯狂转变揭示了缺乏明确的渠道转型路径。与此同时，公司赖以生存的线下分销网络持续萎缩，经销商自营店数量预计将从2020年的566家增加到2024年的492家。这反映出公司也面临着稳定传统核心渠道的巨大压力。管理颠覆与转型困境 澜沧古茶困境 这种情况主要是由于管理、策略的不断改变造成的。在2025年1月，公司管理团队发生重大变动。首席执行官王川在股东压力下辞职，暂时由董事长杜春义接任。这种人事混乱的背后，隐藏着股东与管理层对公司发展方向的深刻分歧。 “王川主导的多产品线战略被批评与市场需求脱节，”一位接近管理层的消息人士表示。这位任职17年的CEO此前曾推动公司从传统普洱茶向多元化产品转型，但未能有效驾驭新格局。产品策略的不平衡是核心问题。 “澜沧三大古茶产品线中，高端‘1966’系列面临增长瓶颈，中端‘茶妈妈’系列缺乏竞争力，新推出的‘羊人’系列市场接受度有限。”一位业内人士表示。2025年上半年，三大产品线收入全线下滑，其中《1966》系列收入下降41.8%，《茶妈妈》、《颜酷》收入下降33.4%。渠道策略也存在不确定性。可见，公司在直销和物流之间的资源配置上反复调整，以吸引进入。 “这种渠道模式探索的不一致不仅消耗了企业资源，而且向市场发出了混乱的信号，损害了对渠道的信任。”业内专家表示。此后，公司线上转型陷入“左手与右手的困境”。哈。2024年，公司大力投入线上促销，促销费用增长67.7%，但收入仅增长11.4%。更严重的是，线上低价销售正在影响线下门店体系，导致渠道矛盾更大。2025年3月，公司公告称，该公司发表声明指责卖家低价销售，但这实际上引起了强烈反弹。由卖家。分析指出，澜沧古茶在奢侈品市场和大众市场之间摇摆，错失转型机遇。普洱茶神话已破灭，澜沧古茶的困境并非特例，而是普洱茶行业“金融茶”泡沫破灭后的必然结果。预计2024年普洱茶市场增速将放缓至6.7%，库存消耗周期将延长至32个月。 “大亿的旗舰产品进一步下跌，最初要10万多元，现在只剩下几万元了。”广州回收商李老板向网易财经透露，普洱茶采摘市场已经彻底降温。行业领头羊大亿集团的许多产品价格已较最高水平下降了10%。巴马茶陈同样寻求 IPO 的 nel 在 2022 年实现了净增长，但在此期间经历了约 300 家加盟商的流失和替换。同时，库存居高不下，反映出渠道快速增长面临的渠道管理和库存压力问题。消费者习惯的变化正在加速行业整合。尽管新型茶饮料以其便利性和多样化的特点吸引了年轻消费者，但传统普洱茶生产商仍然严重依赖中年消费者。 iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，到2024年，30岁以下的普洱茶消费者中，只有15%的人年龄在50岁以上。消费者比例达到25%。供应链的特点也加剧了行业的问题。普洱茶需要“提前采购”来打造稳定的混合茶，但这也使得企业在市场好转时难以重建。澜沧古茶在财报中解释称，“为了维持市场份额，“澜沧古茶，我们需要保证3700吨以上的摩卡茶够用15年。”这种生产模式在增长期有利，但在衰退期却是负担。资本市场的态度同样悲观。澜沧古茶上市后，股价较发行价下跌超过70%，市值一度跌破4亿港元。国元国际等机构等金融机构已就风险提示。 IPO阶段“盈利波动大、盈利压力大”等传统茶企普遍存在的问题，给其资本化之路带来了结构性障碍。分析指出，在这个消费驱动的时代，传统茶企需要通过产品创新、渠道优化和品牌升级来重新定义市场，渡过行业寒冬。对于国有茶企业来说，未来的变革路径将成为整个行业的重要参考。
